Page 35 - Revue Energie & Stratégie N° 66

DOSSIER 35

Pour attirer des financements privés pour INSTRUMENTS ET MÉCANISMES structuration de dispositifs et la mise
des projets climatiques, il est essentiel de DE LA FINANCE CLIMAT en place d’infrastructures de marché
démontrer un modèle économique rentable, importantes. En effet, depuis la mise en place
ce qui n’est pas toujours possible sans la mise La feuille de route du secteur financier de
en place de mécanismes ou de politiques 2016 a créé une dynamique coordonnée de la feuille de route, plusieurs avancées ont
de soutien appropriés. A l’échelle mondiale parmi l’ensemble des parties prenantes été réalisées au sein du secteur financier. Il
et au Maroc, les financements privés sont du secteur ce qui a permis d’initier la s’agit notamment :
principalement orientés vers des projets
d’atténuation (captant plus de 90 % des
financements climatiques mondiaux), car ces • de la mise en place du régime de couverture des conséquences
projets offrent généralement des modèles
d’affaires plus rentables et sont donc plus d’événements catastrophiques;
attractifs pour les investisseurs privés. En • d’une directive réglementaire édictée par Bank Al-Maghrib fixant ses
revanche, les projets d’adaptation attirent peu attentes vis-à-vis des établissements de crédit en matière de gestion des
les financements privés : au niveau mondial, risques financiers liés au changement climatique et à l’environnement;
près de 98 % des financements pour des
projets climatiques d’adaptation proviennent • de la Publication par l’AMMC d’une série de guides sur les instruments de
du secteur public, notamment des États et financement durable (Green Bonds, Social & Sustainability bonds, Gender
des banques de développement, tandis que Bonds), et la réalisation de 7 émissions (MASEN, BCP, ONCF, BMCE Bank, CFC, Al
plus de 50 % des investissements dans des Omrane,.) avec un volume global de près 0.5 milliards de Dollars. En outre,
projets d’atténuation proviennent du secteur le reporting ESG a également été introduit en 2017, et rendu obligatoire
privé. Toutefois, les projets climatiques, pour tous les émetteurs sur le marché des capitaux par circulaire de
présentant souvent des rentabilités l’AMMC publiée en 2019;
moindres, peuvent être rendus plus attractifs • de la publication par l’AMMC d’un guide sur l’investissement socialement
pour des investisseurs commerciaux grâce responsable (ISR) pour encourager l’adoption des critères ES dans les
à des mécanismes de financement mixte processus et politiques d’investissement des OPCVM et procurer des
(«blended finance») par exemple, ou de démarches pratiques à cet effet;
réduction de l’asymétrie d’information grâce
à de l’assistance technique, afin d’encourager • de la signature d’une convention portant sur les principes pour une
la participation d’investisseurs commerciaux assurance durable (Principles for Sustainable Insurance-PSI) entre
en atténuant une partie des risques associés l’Autorité de contrôle des assurances et de la prévoyance sociale, la
à ces projets. fédération marocaine des sociétés d’assurance et de réassurance et le
programme des Nations Unies pour l’environnement;
• du développement d’instruments d’appui public au profit de financements
des projets verts des TPME tels que le produit de cofinancement Tamwilcom
« Green Invest »;
• de la mobilisation des financements verts par les banques dans les
domaines des énergies renouvelables, de l’agriculture durable et de
l’eau; et la mise en place des systèmes de catégorisation des risques
environnementaux et sociaux et des listes d’exclusions en interne;
• de l’indice ESG adopté par la bourse de Casablanca fin 2018.

En ce qui concerne les instruments de financements en fonds propres constituent
financements verts mis à la disposition des le principal contributeur au financement
opérateurs, et en comparaison avec les privé du climat, représentant 30% du total
pratiques internationales, le Maroc dispose des financements climat au Maroc, tandis
déjà d’une panoplie presque complète que la dette commerciale représente
d’instruments et de mécanismes, qu’il environ 10-15% des investissements
s’agisse d’instruments de dette (Green climatiques, principalement orientés vers
bonds), d’instruments de capital ou de les énergies renouvelables. Les instruments
blended finance (financement mixte) (cf. de financement public, tels que la dette
tableau ci-dessous). concessionnelle (39 %) et les subventions
(18 %) constituent le reste du marché du
Si l’on compare les instruments et financement climatique.
mécanismes de financement climatique
disponibles au Maroc à ceux d’autres pays L’offre d’instruments et mécanismes
comparables, on constate que le Maroc financiers disponible au Maroc pourrait
dispose déjà de la plupart des outils par ailleurs être étoffée par exemple par
pertinents. la création de produits d’investissements
avec des sous-jacents « verts », des offres
Selon le Climate Policy Initiative (CPI), les
innovantes mobilisant les Fintech, un

ENERGIE & STRA TÉGIE | 3 ÈME TRIMESTRE 2024